法學期刊
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論著名稱: 金融資產證券化之法律架構與管制爭議
編著譯者: 王文宇
出版日期: 2002.03
刊登出處: 台灣/國立臺灣大學法學論叢第 31 卷 第 2 期 /197-285 頁
頁  數: 89 點閱次數: 1651
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授 權 者: 國立臺灣大學法律學院
關 鍵 詞: 資產證券化架構式融資資產分割風險隔離創始機構特殊目的機構資產流動化制度特殊(定)目的信託特殊(定)目的公司虛偽買賣真實買賣理論實質合併制度董事義務金融資產證勢化條例(單案)信託法公司法
中文摘要: 所謂「金融資產證券化」制度,係指金融中介機構將流動性較低的「資產」(如不動產抵押貸款及信用卡應收帳款等),轉換為「證券」之交易模式,它具有增加資產流通性與降低信用風險等功能。為促進我國金融市場之發展,政府最近亦將金融資產證券化條例(草案)送交立法院審議。惟迄今國內有關資產證券化法制之研究並不多見,而其他學門之研究又僅著重於「證券化」過程,卻忽略了「資產分割」之核心法律概念。影響所及,目前法學界對於此制所涉及之複雜法律架構與諸多管制爭議,尚未能充分釐清。有鑑於此,本丈從「架構式融資」之概念出發,說明資產分割及相關組織的原理及法律架構,並探討資產證券化之類型及經濟功能。其次,本文從比較法觀點剖析美國及日本之立法例、實務見解與學說爭議,再檢討其在學說與規範上之啟示。例如,美國立法中針對虛偽買賣、特殊目的事業被控制等問題,制定種種管制策略與監控機制,未來我國應如何參酌並補強周邊配套機制?即為本文探討重點。再者,本文以「金融資產證券化條例」草案為對象,就法律架構、立法解釋、特殊目的公司制、基礎資產標的等爭議,逐一加以檢討分析。最後,本文探討資產證券化法制之配套法規,就債權移轉、信託法之配套、有價證券之定義、私募等問題,與我國民法、信託法及證券交易法規定進行比較分析,並提出個人見解與建議。總之,資產證券化制度真正困難之處,在於整體法律體系、市場機制與專業監督必須充分配合。本文從學理與立法政策面進行研究,期能有助於相關立法與執行工作之推動,以促進我國金融市場之健全發展。
目  次: 壹、前言
貳、資產證券化之基本概念
一、資產證券化之意義
二、資產證券化之程序
參、資產證券化之類型
一、以優先地位之設計區分
二、以組織模式區分
三、以證券化之基礎資產區分
肆、資產證券化之功能
一、資產分割之經濟功能
二、資產證券化之財務功能
三、資產證券化對金融市場之助益
伍、資產證券化之立法例
一、美國法-架構式融資配合完善周邊機制
二、日本法-資產流動化法及配套法規之整備
三、美日兩國法制之比較
陸、資產證券化之法律爭議
一、設立或設定之階段-特殊目的機構之問題
二、資產移轉之階段-虛偽買賣之問題
三、事業運作階段-特殊目的事業被控制之問題
四、資產證券化之風險控管
柒、資產證券化之管制策略
一、針對虛偽買賣之管制策略
二、創始機構對特殊目的機構為實質控制之管制策略
捌、我國資產證券化法制與管制政策之檢討
一、我國推動資產證券化之需求
二、金融資產證券化條例草案之檢討
三、配套法規之檢討
玖、結論
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